為什麼華爾街對灰度的比特幣信託越來越不感興趣?

灰度比特幣信託(GBTC)成為衡量機構對比特幣(BTC)興趣的基準是有原因的。 灰度不再是投資者的唯一選擇 數字貨幣投資產品是唯一為對沖基金、捐贈基金、養老基金和家族辦公室提

灰度比特幣信託(GBTC)成為衡量機構對比特幣(BTC)興趣的基準是有原因的。

灰度不再是投資者的唯一選擇

數字貨幣投資產品是唯一為對沖基金、捐贈基金、養老基金和家族辦公室提供一種無需他們自己擁有數字資產即可接觸比特幣的方式的產品之一。

因此,流入 GBTC 的資本不斷增加——比如去年報道的那個,華爾街投資者在該基金中存入了約 182 億美元——作為衡量機構對加密行業興趣日益增長的一個指標。 相反,資本流入下降反映了機構退出或獲利了結,就像 2021 年第一季度以來發生的那樣。

鏈上分析服務 Skew 周四報道稱,GBTC 在 2021 年 2 月之後停止吸引新的投資。當 GBTC 開始以其凈資產值或 NAV 的負溢價交易時,資本流入暫停。 資產凈值代表所持資產的潛在市場價值。

為什麼華爾街對灰度的比特幣信託越來越不感興趣?資金停止流入灰度比特幣信託,因為其溢價轉為負數。 資料來源:歪斜

今年年初,GBTC 溢價上漲了 30%。 但最新的偏斜圖將其精確定位為 -11.40%。 GBTC 相對於其資產凈值的溢價在其盤中低點時最低為 40.20%,這是歷史上最糟糕的水平。

與此同時,在灰度宣布有意將其信託結構轉換為交易所交易基金 (ETF) 后,GBTC 溢價在 4 月初錄得溫和回升。 這家紐約公司的決定是在來自加拿大當時新推出的 ETF 的競爭日益激烈之後做出的,主要是因為它們提供了比 Grayscale 更好的費用比率。

例如,世界上第一個以實物結算的比特幣 ETF 的目的,以 1% 的費用率浮出水面。 其他加拿大比特幣 ETF Evolve 和 CI Galaxy 分別提供 0.75% 和 0.40%。 與此同時,灰度的費用率提高了 2%。

與加拿大比特幣 ETF 的商業競爭也可能阻礙了資本流入 GBTC。 例如,在 2 月份推出后的一個月,目的公司籌集了 10 億美元的資金,這反映出儘管 GBTC 的流入量大幅下降,但對比特幣投資產品的需求仍然較高。

馬斯克讓華爾街的比特幣投資者感到不安

在此期間,比特幣的即期匯率也因埃隆馬斯克的因素而走高。 在特斯拉披露其資產負債表中持有價值 15 億美元的 BTC 之後,購買一個比特幣的成本從 2 月 8 日的低至 38,057 美元上升至 4 月 14 日的高達 64,899 美元,投機者認為更多的公司將取代比特幣。他們持有的部分現金持有旗艦加密貨幣。

但在比特幣 2 月至 4 月的價格上漲過程中,GBTC 溢價一直為負。 當 BTC/USD 由於獲利回吐、中國的加密禁令和特斯拉的比特幣拋售傳聞而開始下跌時,其負 40.20% 的底部出現了。

為什麼華爾街對灰度的比特幣信託越來越不感興趣?在馬斯克批評加密貨幣的碳足跡后,比特幣修正情緒加速。 資料來源:TradingView 上的 BTCUSD

獨立研究公司 DM Martins Research 的創始人 Daniel Martins 強調,這種下降是華爾街對比特幣相關投資興趣減弱的跡象,尤其是在 5 月中旬,這種加密貨幣成為馬斯克反比特幣推文的明顯受害者之後,損失更多在某個時間點之後,其估值超過了一半。

馬丁斯進一步指出,灰度報告的年化回報率比納斯達克高 500%,但其修正也比 2008 年的大衰退更糟糕——82%,而納斯達克為 17%。 這使得灰度的比特幣投資產品成為一種「超槓桿賭注」,伴隨著較差的風險調整表現。 分析師補充說:

「GBTC 的波動率幾乎是納斯達克指數的 9 倍:145% 對 17%。」

2021年的灰度ETF?

馬丁斯的聲明強調了 GBTC 溢價可能面臨進一步下行的可能性,因為投資者正在尋找更穩定的替代品來對抗比特幣的持續價格調整。

此外,它與其他數字貨幣投資替代方案的競爭,包括為機構投資者提供以更便宜的費用擁有真實加密資產的加密貨幣託管服務,進一步面臨資本流入受限的風險。

ETF.com 的分析師 Sumit Roy 寫道,灰度基金向 ETF 的潛在過渡結束了其 2% 費用的日子,因為它需要與由 Bitwise、Vanguard、Fidelity、Cboe 等公司領導的其他 ETF 大軍競爭. 他加了:

「然而,無論發生什麼,GBTC 都有望成為一股力量,無論加密基金空間如何發展,它都可能會堅持下去。」

但美國市場能否在 2021 年獲得比特幣 ETF 本身仍然是個謎。 《金融時報》本周早些時候報道稱,由於美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 重申了對加密市場投資者保護的擔憂,因此大多數 ETF 申請都塵埃落定。

「我預計 [delay] Cboe 全球上市主管勞拉·莫里森 (Laura Morrison) 表示:「老實說,我們所有的申請都會發生這種情況。

為什麼華爾街對灰度的比特幣信託越來越不感興趣?

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原文鏈接:https://cointelegraph.com/news/why-is-wall-street-becoming-less-interested-in-grayscale-s-bitcoin-trust

原文作者:Cointelegraph By Yashu Gola

編譯者/作者:wanbizu AI

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