五分鐘讀懂 ARCx DeFi Passport:構建 DeFi 世界的「芝麻信用」源語

ARCx Sapphire v3 通過發行「DeFi Passport」,根據其持有者的信用分來量化其鏈上地址的信譽度,而信用分將通過分析持有者的以太坊地址歷史活動來確定。 撰文:Jiawei 合成資產協議 ARCx 剛

ARCx Sapphire v3 通過發行「DeFi Passport」,根據其持有者的信用分來量化其鏈上地址的信譽度,而信用分將通過分析持有者的以太坊地址歷史活動來確定。

撰文:Jiawei

合成資產協議 ARCx 剛剛宣布完成 130 萬美元融資,本輪融資由 Dragonfly Capital、Scalar Capital 和 Ledger Prime 領投,通過購買該協議的治理代幣 ARCX 完成。ARCx 表示,本輪投資人購買了拆分前的 ARCX 代幣,單價為 7500 美元(合分拆後代幣的價格為 0.75 美元),鎖倉期為 6 個月,按月解鎖。

迄今為止,這個由 DeFi Weekly 創始人 Kerman Kohli 發起的協議已經總共募資超過 800 萬美元,產品也幾次升級。

在宣布完成新一輪融資的同時,ARCx 還正式宣布了 V3 版產品「ARCx Sapphire」的細節。ARCx Sapphire v3 的核心產品名為「DeFi Passport」,一個類似去中心化世界中「芝麻信用」的產品,有可能成為 DeFi 生態中聲譽系統和身份體系的核心組件。

區塊鏈本身具有匿名性,DeFi 無法對參與者本身的信用進行評估,協議對每個用戶都一視同仁。而在主流金融領域,以借貸為例,當個人或企業向銀行申請貸款時,銀行會評估它們的還款意願和能力。但類似評估工作在 DeFi 借貸中並不存在。DeFi 中的信用風險管理,高度依賴於超額抵押,這也使得 DeFi 借貸的資源配置效率不高 [1]。

假設在 DeFi 借貸中,能夠通過若干指標來定義一個「好的借款人」,該借款人能夠做到以往從未被清算,又或積極償還貸款,似乎其借貸抵押率可適當放寬限制,以此降低抵押率,提高資源配置效率。

ARCx Sapphire v3 的願景即是如此——建立一個鏈上信用評估體系,激勵在 DeFi 中建立聲譽,使鏈上信用產生應有的價值。

了解 ARCx Sapphire v3

ARCx Sapphire v3 通過發行「DeFi Passport」,根據每個 DeFi Passport 持有者的信用分來量化其鏈上地址的信譽度。信用分將通過分析持有者的以太坊地址歷史活動來確定,其範圍設置為 0 到 999 分,該信用分確定了協議為用戶提供的抵押率。

對於信用分高的地址而言,DeFi Passport 能夠提供有競爭力的借貸抵押率 (如 105%,而在 MakerDAO 中的借貸抵押率最低為 150%。低抵押率也即借同一筆錢所需要抵押的資產更少)。

五分鐘讀懂 ARCx DeFi Passport:構建 DeFi 世界的「芝麻信用」源語

在 ARCx Sapphire v3 中,DeFi Passport 的應用過程如下:

考慮一個抵押賬戶「Vault」,其抵押率由 DeFi Passport 的信用分動態決定。在這種情況下,Vault(包含抵押品與其資產) 將一組數字傳給智能合約 Assessor。Assessor 將從 Credit Score 中請求該用戶的信用風險,以數字 0-999 表示。然後,Credit Score 將通過 Mapper 函數映射到一個連續分佈上,並將映射后的結果返回到 Vault,作為該用戶特定的抵押率。

DeFi Passport 的信用分是動態變化的,可根據需要進行更新。

Phase 1

在產品首次迭代中,申請 DeFi Passport 的鏈上地址需要完成身份測試,以證明該地址並非機器人。在收到 DeFi Passport 后,持有者將能夠獲得高 APY 流動性挖礦機會的獨家訪問權,這些流動性挖礦的機會由 ARCx 與其合作夥伴提供。

隨著時間的推移,DeFi Passport 的持有者將持續地積累信用分,並進入 Phase 2。

五分鐘讀懂 ARCx DeFi Passport:構建 DeFi 世界的「芝麻信用」源語

Phase 2

第二階段將把初始抵押率作為單一變數,根據借款人的信用分動態變化。在協議早期,系統將小規模採用以降低風險。這將通過兩種方式實現:

啟用邊界風險參數,例如僅為 BTC 和 ETH 提供 105% 的抵押率貸款。向好的借款人提供更多的信貸。一個好的借款人可能滿足以下條件:在 Compound、MakerDAO 或 Aave 上有幾個月的貸款;其抵押品從未被清算;在保持高(時間平均)抵押率的同時保持大量的抵押品倉位;在市場高波動的時期能夠積極地償還貸款。

另外,ARCx 還建立了機器學習模型,對「清算」或「未清算」倉位的分類進行回測,以此反映鏈上活動和信用風險之間的相關性。

如何申請 DeFi Passport?

DeFi Passport 的早期發放將分批進行。

第一批將發放 100 個地址,即代表 100 個唯一的身份。第一批身份將獲得「第一版」的 DeFi Passport,第二批則將收到「第二版」,依此類推。

申請者須訪問 arcx.money,連接錢包並抵押 1000 DAI 以加入等待名單。為了鼓勵用戶的長期參與,申請者需要抵押這筆 DAI 一定的時間。抵押時間可能改變,例如,第一版 DeFi Passport 的持有者需要抵押一年時間的 DAI,而之後版本的 DeFi Passport 則可能需要抵押更長時間。

早期的 DeFi Passport 持有者亦能夠享有獨家的收益耕種機會,以低抵押率借款,或是根據 DeFi Passport 的批次或版本獲得對應優惠。

未來願景

未來,ARCx 計劃為 DeFi Passport 添加更多的評估分值和頁面,其中包括:

收益耕種評分,即評估耕種參與者是否支持協議的長期發展,而非單純的「挖賣提」。空投評分,即評估鏈上的地址是否長期持有空投,或是在收到空投后立即出售,以評估該地址是否支持協議的長期發展。治理評分,即評估地址參與鏈上治理的積極程度。除了參與治理的度量之外,用戶在鏈上做出的各種決策以及他們在協議中的治理性質也能夠反映其動機和未來的行為。交易者評分,即判別機器人和真實的交易者,使得 DeFi 協議能夠選擇不同的方式與對手方交互。例如,相較機器人而言,DEX 協議也許會為真實的交易者提供更低的交易費用。

小結

DeFi 中廣泛採用的超額抵押鎖定了流動性——任何資產用於抵押,就意味著放棄其他收益更高的用途。例如,資產被抵押,意味著放棄在價格高點出售的權利。資產價格波動性越大,或抵押期越長,流動性成本則越高 [1]。

ARCx Sapphire v3 通過評估鏈上地址的歷史活動記錄來計算地址的信用分,以此激勵鏈上的信用體系建立,能夠降低抵押率,提高 DeFi 資源的利用效率,其現實意義不言自明。

總體來看,DeFi Passport 的採用率如何將是其未來發展的關鍵。如果產品的接受程度廣,能夠吸引更多的 DeFi 協議為高信用分的地址給予優惠,對用戶信用的度量將更加準確,產品用例也將隨之延展;如果產品採用率低,則信用分未免成為空中樓閣、不足為憑。ARCx Sapphire v3 的表現如何值得期待。

[1] 鄒傳偉:萬字說透 DeFi 基礎模塊與風險分析框架 .
https://www.chainnews.com/articles/917615711925.htm.

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編譯者/作者:鏈聞獨家

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