?掌門教育遞招股書擬赴美IPO:中台系統驅動多業務高速增長

北京時間5月20日凌晨,掌門教育向SEC遞交招股書,計劃在紐交所掛牌上市。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗集團、富途控股、老虎證券、雪球、麥格理資本為其承銷商。 招股書顯示,掌門

北京時間5月20日凌晨,掌門教育向SEC遞交招股書,計劃在紐交所掛牌上市。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗集團、富途控股、老虎證券、雪球、麥格理資本為其承銷商。

招股書顯示,掌門教育2019年收入26.687億元,2020年收入為40.184億元,同比增長50.6%。從各季度來看,掌門教育的收入處於較高增長階段,不論是環比還是同比。現金收入方面,也有較大增幅,從2019年的38.55億元,增長36.3%至2020年的52.54億元。受益於品牌價值的不斷提升以及業務矩陣不斷延伸帶來的協同作用,掌門教育的營收驅動力和盈利能力不斷提升,2020年凈虧損同比大幅下降32.7%。

在具體收入來源上,1對1的輔導服務中獲得了絕大部分的凈收入。但值得注意的是,在2019年,2020年和截至2021年3月31日的三個月中,一對一課程的凈收入分別佔94.0%,93.1%和87.3%,其他業務的收入貢獻逐漸增加,收入來源趨於多元。

據招股書顯示,2020年1對1業務付費學生人次同比增幅為43.2%,達到了約54.5萬。獲客數據上,2020年掌門1對1的留存率超過了80%,同時超過50%的新客來自老客介紹。用戶對教學品質的認可使得掌門教育通過口碑傳播,大幅降低獲客成本,實現規模化的品牌效應。

營銷費用上,招股書顯示,掌門的市場營銷費用佔比從2019年的81.4%下降到2020年的64.1%;行政管理費用從7.3%下將到5.3%。相比其他機構接近100%的市場營銷費用,掌門在這方面控制非常好。

技術投入上,掌門教育重視「技術中台」投入。通過使用技術手段讀懂學生,賦能教學,把控課前、課中、課後各環節,從而實現了提升教學質量,減少教師負擔和擴充個性化服務。2020年公司累計投入研發費用3.18億元,研發費用佔比達7.9%。此外,掌門教育全職內容研究專家超500人,同時還有教師團隊參與到課程內容的升級中。四大教研院針對不同學科和學習主題持續進行內容研發和更新,保證了掌門產品的區域化和內容優勢。

業務布局上,掌門教育已經建立起了「一超多強」的多元教育生態。為滿足不同階段的學生需求,掌門教育業務目前已覆蓋中小學在線教育領域的全學科輔導,形成了以「掌門1對1」、「掌門優課」、「掌門少兒」等細分領域組成的綜合性教育矩陣。

在品牌、教師、課程和技術平台等諸多核心優勢的積澱下,掌門教育強勢將業務的觸角伸向更多細分賽道,並以勢如破竹的姿態快速建立優勢。2020年第三季度,掌門推出小班服務,僅一季度學生就暴漲至29萬,實現環比220.8%增速。按現金收入口徑計算,掌門小班已經位居行業第三,增速在行業前五中穩居榜首。根據Frost&Sullivan報告預測,未來幾年小班課市場有望成為增速最快的K12在線教育領域,2020年至2025年市場規模的複合增長率將超過100%。據此增速估算,未來掌門教育的小班課業務有望成為公司的第二增長曲線。

此外,「掌門少兒」亦在推出后快速成長,並有望通過不同年齡段針對性產品的銜接,使得每個用戶的全生命周期價值得到大幅增長。目前,「掌門少兒」業務已躍居細分行業第三,且69%的「掌門少兒」用戶轉換到了「掌門1對1」課程中,顯示出了掌門教育品牌強大的用戶粘性。

為了推動整個生態的健康發展,掌門教育推出的「大前台、強中台」的概念,構建業務、教研、數據、技術中台,不同的業務線之間依然可以共享已經打磨成熟的業務流程、課程體系、技術系統和管理體系。基於掌門教育的中台優勢,掌門優課、掌門少兒等子品牌在直播、課程優化升級上節省了大量打磨時間和成本。同時,掌門1對1在師訓體系、師資管理、大數據匹配等方面都有很深的積澱,這些都成為可以借鑒的先天優勢。

業內人士認為,掌門教育的1對1業務和班課業務「融合式」發展,一方面,這種布局能夠同時驅動多個子品牌,可以進一步稀釋成本,實現更健康的發展;另一方面,可以實現市場份額和財務盈利的雙贏局面,為掌門未來打開更高的增長空間。

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編譯者/作者:財經商業報

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