幣圈老畢:4月你好FIL的春天

近日,FIL的一路飛漲引起了市場的關注。歐易OKEx作為最早上線FIL永續合約的數字資產平台,一直關注FIL的實際運營與未來發展情況。此外,在區塊鏈領域,加密數字貨幣的估值定價問題

近日,FIL的一路飛漲引起了市場的關注。歐易OKEx作為最早上線FIL永續合約的數字資產平台,一直關注FIL的實際運營與未來發展情況。此外,在區塊鏈領域,加密數字貨幣的估值定價問題一直是市場關注的焦點。因此,我們不妨以本次FIL價格的上漲為契機,用行業最新的估值方法工具,探討FIL未來還有多少上漲空間。本文僅為理論估值,後續有更好的參考方式老畢會繼續更新。

一、Filecoin簡介1.Filecoin和FIL

Filecoin是分散式的數據存儲與分發網路,依賴區塊鏈技術的存儲工作量證明(POS),並具有內置的經濟激勵措施,將海量用戶的閑散存儲資源充分利用起來,從而構建一套超低成本的可靠存儲系統。礦工通過提供數據存儲和檢索來獲得原生代幣(「FIL」),用戶通過支付FIL來存儲和讀取數據。

2.FIL分配

FIL鑄造上線為20億枚。在FIL的原始區塊分配中,10%分配給融資,其中7.5%在2017年售出,餘下的2.5%將被用作後續的生態發展和融資等應用。15%分配給協議實驗室,其中的4.5%給到了實驗室團隊和貢獻者。5%分配給Filecoin基金會。剩餘的70%作為挖礦獎勵被分配給礦工,用於提供數據存儲服務、維護區塊鏈、分發數據和運行合約等用途,其中55%作為存儲挖礦獎勵分配給礦工,15%作為挖礦獎勵儲備。

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3.FIL現狀

根據歐易OKEx交易數據,自2021年2月8日起,FIL價格出現顯著增長,10日內從23美元上升至47美元,漲幅超200%,此後一個月內一直在40美元上下波動。FIL價格於3月12日起飛,一路飆升至最高點130美元,2個月內漲幅超過550%,反映出市場對FIL的強烈興趣。

二、FIL還有多少上漲空間?1. FIL估值的特殊之處

相較於其他金融資產,加密數字貨幣的特殊之處在於其並能產生現金流,這使得許多傳統的金融資產估值工具都無法應用在加密數字貨幣領域。此外,對於傳統金融資產而言,其資產性質很難發生變化。然而對於數字貨幣而言,其性質也會隨著區塊鏈網路的上線或其他情況的產生而發生變化:FIL代幣即其中的典型案例。

在Filecoin中,FIL會被礦工用來作為質押,客戶也會使用FIL支付存儲和檢索費,此時FIL在性質上屬於效用型代幣,具有應用上的功效;但另一方面,一部分用戶購買FIL並不是為了作為質押品,或者購買存儲/檢索服務,而是為了能在未來賣給其他人,一次獲得投資收益,此時的FIL更像證券型代幣。

正是因為加密數字貨幣的以上特性,使得FIL的估值異常棘手。不過值得高興的是,隨著數字貨幣市場的逐漸發展壯大,已經有越來越多的優秀的估值工具出現,這裡我們不妨使用幾個常見的相對估值指標嘗試為其定價。

2. MVT相對估值法

MVT(Market Cap to Transaction Value)指標最早於2017年由Willy?Woo提出,主要的思想在於:加密數字貨幣的市值與區塊鏈網路的交易量成正比。在網路交易量方面,不同的學者採用不同的指標:可以是交易筆數,也可以是交易金額。FIL的問題在於,FIL的主要功能並不是像BTC一樣用來提供轉賬支付服務的,其效用多集中在質押、存儲和檢索費上,很難像BTC一樣採用交易金額來衡量。

為此,我們統一將區塊鏈網路的交易量定義為每日區塊打包消息數量,並進行15日平滑處理,得到如下表格:

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從上可以看出,若分別以BTC為可比項目,那麼未來FIL的市值將達到7880.25億美元;若以ETH為參考標準,那麼FIL的市值可達到400億美元。

3. PMR相對估值法

自上世紀90年代互聯網浪潮興起后,梅特卡夫定律(Metcalfe's law)一直被廣泛用於互聯網企業的估值中。梅特卡夫定律由喬治·吉爾德於1993年提出,其主要內容是一個網路的價值等於該網路內的節點數的平方,而且該網路的價值與聯網的用戶數的平方成正比。

在區塊鏈領域,人們也採用PMR指標來估測區塊鏈的網路價值,即加密數字貨幣的市值與區塊鏈網路中地址數的平方成正比。對於FIL而言,其主網上線也僅僅半年有餘,尚處於早期,並未有太多FIL在流通。為此,通過時間因子分析,我們對BTC和ETH的地址數進行調整,分別取BTC錢包地址餘額大於0.1 和ETH錢包地址餘額大於1,並進行30天平滑處理。得到下表:

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從上可以看出,若分別以BTC為可比項目,那麼未來FIL的市值將達到207.9億美元;若以ETH為參考標準,那麼FIL的市值可達到294.27億美元。

4. TVLR相對估值法

目前Filecoin與DeFi的相似之處在於,雙方都需要進行大量的鎖倉抵押,以保證系統的順利進行。因此,我們可以用總鎖倉價值(TVL)來測算FIL的價值。這裡我們選取Compound和SushiSwap這兩個頭部DeFi項目作為參考。

考慮到FIL和DeFi分屬兩個不同的區塊鏈網路,且其中一個以FIL為質押物,另一個主要以ETH為質押物。因此,我們用質押量/流通量來構建TVLR指標,作為衡量各幣種鎖倉價值高低的標準,具體如下表所示:

從上可以看出,若分別以BTC為可比項目,那麼未來FIL的市值將達到207.9億美元;若以ETH為參考標準,那麼FIL的市值可達到294.27億美元。

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因此,若以TVLR來衡量,那麼在未來FIL的市值將可能達到700-1000億美元。

三、結束語近期FIL的快速上漲引起了市場的極大關注。本文總結了常用的加密數字貨幣估值方法並應用到FIL上,提供了FIL估值方式和FIL價值的參照。估值結果均顯示,根據市場的信息,從長期看FIL價格未來還有2-10倍的增長空間。當然,目前FIL的漲幅速度過快,在短期內仍有下調的風險。因此,這裡也希望各位投資者能理性看待數字貨幣市場。

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最後分享給大家一段話

你不揚帆,沒人替你起航,你在裝睡,誰也叫不醒你!你無需告訴每個人,那一個個艱難的日子是如何熬過來的,大多數人都看你飛得高不高,很少人在意你飛得累不累。所以,做該做的事,走該走的路,不退縮。無論多難,也告訴自己:再堅持一下,別讓你配不上自己的野心,也辜負了曾經經歷的苦難與磨練。

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撰文/幣圈老畢

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編譯者/作者:sky110

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