歌斐資產殷哲:FOF大發展未來可期

過去十年中國在投資方向上比較進取,由於整個市場逐漸發生變化,很多不穩定的情況也在出乎意料地發生,例如英國脫歐等事件。中國作為全球最大經濟體在其轉型過程中,整個投資

過去十年中國在投資方向上比較進取,由於整個市場逐漸發生變化,很多不穩定的情況也在出乎意料地發生,例如英國脫歐等事件。中國作為全球最大經濟體在其轉型過程中,整個投資開始需要考慮到防守以及重組兼并組合調整。此外,利率的調整使得我們在投資上面也需要做相應的調整。

歌斐資產殷哲:FOF大發展未來可期

歌斐資產董事長殷哲指出,現在的投資處於轉折期,過去中國金融環境是以銀行為主導的,現在整個利率水平呈下降趨勢,市場化利率逐漸回歸理性,剛性兌付不斷被打破,這些使得我們不得不做相對應的改變來適應市場。

從歌斐FOF戰略來說,其戰略布局是資產管理。相信很多媒體了解現在很多政策和研討已經開始關注和鼓勵FOF發展,市場上保險、資管業協會和證券基金對於FOF的推出都持鼓勵的態度。

殷哲還表示,這幾年FOF開始迅速發展,其發展過程中帶了些許中國特色和國情變更的因素:很多FOF是通過券商推出的產品而不是經由PE推出的。

FOF的投資特性是長周期性的,2010年歌斐投的第一個FOF到現在已經十餘年了。從投資類型來說,過去社保和保險基金在配置另類資產的比重很少,現在逐漸增加。由於市場基金日益增多,中小型保險公司開始考慮如何通過FOF幫助保險基金優選組合。

殷哲認為,FOF成為投資者進入市場的標配工具,它在優選基金經理人、動態平衡、平緩風險以及構建組合方面都有益處。在中國說到投資就是考慮到收益,實際上收益固然重要,但更重要的是如何在控制風險的同時保證收益最大化:風險控制住了,收益就穩定了。

FOF由於其模式的決定在優選基金、持續盡調上要做組合,對整個資產管理行業有非常積極和正面的引導作用。一個好的FOF,相對來說能成為行業的風向標杆,另外,對監管來說也可以作為參考。LP的結構決定了基金的大致質量,如果LP中有較多的專業投資人,基金相對比較穩定;反之則穩定性不足。

FOF是可持續的。任何一個優秀的投資機構、資產管理機構,都需要不斷去優化LP機構:LP的結構決定了基金是否可以長期持續發展。子基金與FOF建立長期的合作夥伴關係對商業的促進、優勝劣汰有很大的幫助。

FOF對行業全局觀有一定的了解。歌斐的投資子基金希望跟歌斐有互動交流,學習其它子基金的優點。FOF在整個資產管理生態圈中可以起到一個正向的作用。FOF是很重要的一個環節,它代表了整個專業機構環境的推動與發展,所以做好FOF絕非易事。

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編譯者/作者:小雪兒

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