比特幣這次大牛市與2017年有何區別?

截至2020年11月19日撰寫本文時,比特幣的價格徘徊在18,000美元左右,這意味著一件事:我們正處於自2017年底著名的牛市以來從未出現過的價格飆升中,當時比特幣的價格達到了20,000附近

截至2020年11月19日撰寫本文時,比特幣的價格徘徊在18,000美元左右,這意味著一件事:我們正處於自2017年底著名的牛市以來從未出現過的價格飆升中,當時比特幣的價格達到了20,000附近。

但是,雖然很想將今天與2017年進行比較,但當前的價格上漲在一些關鍵方面有所不同。下面,我們概述了推動比特幣現在價格上漲的潛在條件,並解釋了與2017年情況相比所存在的幾個關鍵不同之處。

為什麼現在比特幣風起再起?看看數據怎麼說

比特幣的價格正在上漲,因為在可購買的比特幣數量相對較少的時候,對比特幣的需求卻正在增加。雖然隨著開採量的增加,比特幣的總供應量每天都在增長,但實際可購買的數量取決於持有人是否願意出售或交易。根據Chainalysis分析,我們通過跟蹤錢包中持有的比特幣數量來量化此數量,如果這些錢包發送的比特幣少於他們曾經收到的25%,我們將其稱為非流動性或投資者持有的比特幣,相反錢包中持有的比特幣少於發送的比特幣數量,那就是我們所說的流動性或交易商持有的比特幣。

下圖顯示了自2017年1月以來每個類別中比特幣的數量與價格的關係如何變化,從而捕捉了當前價格上漲和2017年價格上漲的市場動態。

比特幣這次大牛市與2017年有何區別?

目前,流動性比特幣的數量與2017年牛市期間的數量相似。

但是非流動性錢包中持有的數量要高得多,目前佔1,480萬比特幣開採量(未分類為丟失的)的77%,這意味著它已經五年或更長的時間沒有從當前地址移走。隨著需求的增加,買家可以輕鬆獲得的儲備只有340萬個比特幣。

需求不斷增加,交易所的流入量和交易所的交易強度證明了這一點。交易強度指標衡量了離開交易所平台之前每個存入該交易所的現貨比特幣的交易次數,並且可以很好地代表特定交易所上的比特幣需求。目前該指標比180天平均值高出38%。

當前的比特幣上漲與2017年有何不同?

關鍵區別在於誰購買比特幣以及為什麼購買。2017年,大多數需求來自個人,散戶投資者,他們用自己的個人資金購買,其中許多人在加密貨幣方面擁有不同程度的經驗知識。正如此前報道的那樣,2020年是機構資金開始流入比特幣的一年。

包括像對沖基金經理保羅·杜德·瓊斯這樣的知名投資者,他們將購買比特幣與早期投資蘋果或谷歌進行對比,還有像Square這樣的公司,其向比特幣投資了5000萬美元或總資產的1%,等等,主流公司和金融機構都正在轉向比特幣。

機構轉向加密貨幣似乎是由對沖宏觀經濟不確定性的意願驅動的,當然,今年不確定性並沒有減少。瓊斯本人說得很好,他說:「早在三月和四月,鑒於美聯儲實行的貨幣政策,他們正在採取的令人難以置信的量化寬鬆政策以及其他中央銀行正在採取的措施,這一點變得非常明顯。這是史無前例的……人們不得不開始思考如何防禦通脹。」

數據也證明了這種機構投資的故事。一方面,我們看到2020年從交易所發送的高價值轉賬有所增加。

比特幣這次大牛市與2017年有何區別?

交易所在2020年發送了價值100萬美元或以上的轉賬的次數增長了19%,而比特幣的價格與2017年相比已超過10,000美元。這表明進行這些轉賬的個人有更多的錢可以花,正如我們預期的那樣,更大的投資者正在參與進來。

與2017年(更多是亞洲的交易活動帶動市場增長)相比,在這一激增期間,我們還看到大量資金流入來自於主要服務於北美的交易所。

比特幣這次大牛市與2017年有何區別?

在2017年牛市的早期,北美交易所凈損失了比特幣,隨著價格開始達到峰值,北美交易所成為了凈接收者。但這一次,北美交易所一直是綠色的,流入量上升至比過去幾個月2017年運行時更高的水平。

這是我們希望看到的,因為推動當前飆升的機構投資者(主要位於北美和歐洲)出於易用性和監管原因,更有可能在這些交易所購買比特幣。

同樣,與2017年相比,我們也看到交易所的凈流入量大大增加,從而允許加密貨幣到法定貨幣(C2F)交易。

比特幣這次大牛市與2017年有何區別?

與2017年相比,C2F交易所在這一激增中發揮了更大的作用,當時主要由交易員進行許多不同類型的加密貨幣交易的加密到加密(C2C)交易所推動了更多的市場。加上長期持有的投資者錢包的比特幣積累,表明首次購買比特幣的買家和希望使用法定貨幣兌換比特幣作為對沖宏觀經濟趨勢的買家,是造成這種需求的主要原因。

當我們將比特幣今年的使用與以太坊進行比較時,投資者對比特幣作為避險資產的看法變得更加清晰。此外,比特幣變得無流動性的數量比以往任何時候都要多,因為它們進入了錢包,這些錢包發送出去的比特幣要比流入的數量少得多,也就是這些比特幣被當做長期投資來持有。另一方面,以太坊正在變得更具流動性,流入了那些不僅交易頻繁而且還很新的錢包。

比特幣這次大牛市與2017年有何區別?

上圖顯示,自3月中旬以來,在不到一個月的時間就有超過800萬ETH流入了流動錢包。這代表著以太坊的使用方式發生了結構性變化,因為以太坊從未如此頻繁地轉移到交易頻繁的新錢包中。隨著用戶將ETH發送到DeFi協議中,DeFi正在推動這一新用例的發展,在該協議中以太坊可以用來交易各種資產以追求收益。這種用法上的差異在2017年是不存在的——當時,隨著價格上漲,投資者在大肆炒作中似乎更加不加選擇地購買了不同的加密貨幣。2020年比特幣和以太坊用例的差異化發展表明市場將更加成熟,鑒於機構投資者的湧入推動了當前比特幣價格的飆升,人們可以期待這一市場走向進一步成熟。

這對加密貨幣來說是個好消息

雖然我們不知道價格是否會繼續上漲,但當前的比特幣飆升預示著加密貨幣的美好前景——不僅是因為價格上漲,還因為價格上漲的原因。將此牛市與2017年的牛市進行比較表明,投資者變得更精明和更具戰略性,購買比特幣來滿足特定用例而不是猜測新的熱門資產。如果比特幣能夠繼續成為對抗宏觀經濟趨勢的有效對沖工具,我們相信將會有越來越多的機構投資者將資金投入該資產,從而導致更多的主流採用

比特幣這次大牛市與2017年有何區別?

—-

編譯者/作者:西凌煙

玩幣族申明:玩幣族作為開放的資訊翻譯/分享平台,所提供的所有資訊僅代表作者個人觀點,與玩幣族平台立場無關,且不構成任何投資理財建議。文章版權歸原作者所有。

0

發表迴響